华泰期货：节后蛋价超预期上涨，淘汰鸡变动决定短期供需走向

　　鸡蛋市场要闻与重要数据

　　期货方面2026年5月8日收盘鸡蛋期货主力2606合约收盘3461元/500千克 ，环比上涨66
，涨幅1.94%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.90元/斤 ，环比上涨0.167元/斤，现货基差JD06+439
，环比上涨101；河北地区鸡蛋现货价格3.99元/斤，环比上涨0.157元/斤 ，现货基差JD06+526
，环比上涨91；山东地区鸡蛋现货价格4.10元/斤，环比上涨0.30元/斤 ，现货基差JD06+639
，环比上涨234 。

　　供应方面，3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.08亿只 ，环比增幅0.93%
，同比增幅5.31%
。本周淘汰鸡出栏量35.37万只，环比减少0.76%；周平均出栏日龄504天 ，较上周持平。需求方面
，节前一周北京市场到货82车，较上周到车量减少3车 ，减幅为3.53%；广东市场到货381车，较上周到车量减少135车
，减幅为26.16% 。库存方面，本周全国重点地区生产环节库存为0.73天 ，较上周减幅16.09%；流通环节库存为0.90天
，较上周减幅18.92%。

　　参考咨询来源：钢联数据

　　市场分析

　　五一节日期间鸡蛋现货价格表现偏强，且趋势延续至节后 ，整体价格在5月初仍上涨超市场预期
。节前市场普遍预期节后蛋价或有阶段性回调需求
，但在下游刚性补库以及整体环节库存压力不大支撑下，蛋价继续偏强运行 ，全国多地价格已涨破4.0区间。供应端方面
，由于近期蛋价上涨持续超预期，养殖端整体老鸡淘汰节奏相对较慢 ，本周淘汰量呈现环比下滑趋势 。目前蛋鸡养殖盈利水平尚可
，养殖端多以淘汰产蛋性能较差的老鸡为主，淘汰日龄仍维持在500d区间上方 ，短期内大幅放量概率仍然偏低
。5月蛋禽存栏压力预计将延续下滑走势，整体二季度产能下滑速率预计受老鸡惜售限制
，下滑不及预期。节后换羽的老鸡在后续有淘汰需求，或将阶段性放大淘汰量 ，故而老鸡淘汰速率偏慢对产能下滑限制的影响在后续或将有所缓和 。近期鸡苗价格波动幅度不大
，整体补栏情绪较前期有所趋于谨慎，种禽场订单多集中在6月下旬以及7月初
。从二季度前期的补苗情况来看 ，三季度蛋禽存栏大幅上涨的概率已较低
，将利于对中秋蛋价的旺季预期。

　　需求端方面，节后下游存在刚性采购需求 ，市场流通速率尚可
，贸易商普遍随采随销为主，暂亦没有大幅囤积需求 ，各环节库存压力水平维持较低
，对蛋价支撑较强 。随着后续气温的进一步上升，鸡蛋储存难度上升后 ，各环节预计囤积需求较弱
。今年节后整体蛋禽产能下滑速率不及预期，库存压力未见明显累积
，说明实际终端的消费尚可。短期继续观察下游刚性补库完成后的各环节库存压力水平 。

　　策略

　　中性

　　风险

　　淘汰鸡变动情况