大宗商品综述：油价小涨 金价走高 伦铜创10月初来最大单周涨幅

　　油价小幅上涨 ，交易员权衡美国与伊朗的最新冲突是否会破坏脆弱的停火
，从而削弱短期内达成和平协议的希望 。黄金价格走高
。伦铜期货大幅上涨，创自10月初以来最大单周涨幅。

　　原油：油价小幅上涨 海湾冲突威胁停火协议

　　油价小幅上涨 ，交易员权衡美国与伊朗的最新冲突是否会破坏脆弱的停火
，从而削弱短期内达成和平协议的希望 。

　　全球基准布伦特上涨1.2%，收于每桶约101美元 ，但本周仍下跌约6%
。

　　尽管美国官员表示期望伊朗将很快回应最新提议
，但波斯湾再度爆发冲突仍令市场不安。

　　市场关注点仍集中在自2月底战争爆发以来陷入瘫痪的霍尔木兹海峡航运 。

　　伊朗批评美国违反停火协议，据塔斯尼姆通讯社报道 ，伊朗准备制定有关霍尔木兹海峡“法律制度 ”的计划
。

　　“对霍尔木兹海峡的控制已成为伊朗最有力的谈判筹码，
”法兴银行分析师Ben Hoff等在报告中写道。“近期对船只的扣押和骚扰表明
，尽管外交是基准情景，但存在冲突重燃的实质性风险 。”

　　美国总统特朗普周五下午宣布俄罗斯和乌克兰将实施为期三天的停火 ，这推动油价短暂回落。

　　本周油价在约10美元区间内波动
，反映市场对冲突前景的预期不断变化
。

　　6月WTI上涨0.6%，结算价报每桶95.42美元；

　　7月布伦特小幅上涨1.2% ，结算价报每桶101.29美元。

　　贵金属：金价走高

　　即便中东再起冲突
，黄金价格依然上涨，市场出现新的买盘迹象 。

　　伊朗对三艘在霍尔木兹海峡航行的美国海军驱逐舰开火后 ，美国打击了伊朗境内的军事目标
。不过
，特朗普称停火依然有效。

　　Pepperstone Group Ltd．的分析师Ahmad Assiri表示，中国央行持续购买黄金的势头“可能会鼓舞到亚洲买家 ” 。他指出 ，“我们目前看到市场在为潜在的上涨行情做早期布局
”
，一旦中东冲突最糟糕的时期过去，上涨行情就可能随之而来
。”

　　截至纽约时间下午4：15 ，黄金现货上涨0.7%，报4717.94美元/盎司；

　　白银现货上涨2.5%
，报80.4146美元/盎司。

　　基本金属：伦铜创七个月来最大单周涨幅

　　随着市场对美伊冲突即将结束的预期升温，伦铜期货大幅上涨 ，创自10月初以来最大单周涨幅 。

　　周五
，伦铜上涨1.3%，收于每吨13 ，573美元
，为1月29日以来的最高收盘水平
。尽管美伊在霍尔木兹海峡附近发生冲突，铜价仍然上涨。

　　若美伊达成协议 ，将有助于提振对工业金属需求前景的信心
，但随着紧张局势持续，交易员也在计入上升的供应风险 。许多矿业公司依赖海湾地区供应硫磺——这是某些铜和镍生产过程中的关键原材料
。

　　如果这些供应长期中断 ，在近几个月主要矿山接连发生扰动的背景下
，全球铜供应可能面临更大压力。PT Freeport Indonesia表示，其大型Grasberg铜矿可能要到2028年初才能全面恢复生产 ，该公司仍在应对去年事故后的漫长恢复过程 。

　　随着市场对和平协议的预期升温，本周铜价上涨超过4%
，与全球股市一同走高。若战争持续，可能引发更严重的能源冲击 ，而经济增长放缓将对全球金属需求造成更大负面影响
。

　　彭博行业研究分析师Grant Sporre在香港举行的LME亚洲金属研讨会上表示：“我确实认为
，今年下半年铜面临一定下行风险，尤其是在伊朗战争持续或未能明确得到解决的情况下。 ”

　　截至收盘 ，LME期铜上涨1.3%
，报13573美元/吨；

　　LME期铝上涨0.3%，报3503美元/吨；

　　LME期锌下跌0.8% ，报3430美元/吨；

　　LME期镍下跌1.3%
，报18892美元/吨；

　　LME期锡下跌1.5%，报53877美元/吨 。