新兴市场2026年上涨16%，大幅跑赢标普500指数

　　MSCI新兴市场指数创下历史新高 ，在盈利上调的推动下，其估值较美股折价44% 。

　　新兴市场股市正变得难以忽视。MSCI新兴市场指数自2026年初以来已上涨16%，而标普500指数同期涨幅约为5%
。新兴市场的领先表现已持续五个季度 ，如果4月的反弹势头得以维持
，有望延续至六个季度。该指数周一重返历史高位，突破了伊朗战争爆发前的水平 ，表明即使全球风险仍在
，投资者的仓位可能正在发生转变 。

　　更值得注意的是这一涨势的驱动因素
。基于远期市盈率计算，新兴市场股票目前较美股折价44% ，这是自2025年4月以来的最大差距。这一折价似乎更多与盈利预期的飙升有关
，而非价格疲软 。分析师今年对新市场公司的盈利预测上调了约30%，而标普500指数成分股的盈利上调幅度约为10%
。随着盈利预期上升 ，即使价格上涨
，估值仍在压缩，这一格局若持续 ，可能继续利好新兴市场。

　　盈利动能很大一部分来自亚洲科技巨头——台积电 、三星电子和SK海力士 。这些公司处于人工智能供应链的核心，合计占MSCI新兴市场指数权重的五分之一以上
。与此同时
，涨势开始扩散：今年亚洲公司的盈利预期上调了35%，大宗商品推动拉丁美洲盈利增长超过五分之一 ，东欧、中东和非洲地区的盈利预期平均上调了11%。这种盈利基础的拓宽表明
，涨势不局限于单一主题，若当前动力持续 ，仍有进一步延伸的空间 。